Об инвестиционной привлекательности России

Россия - аутсайдер привлекательности инвесторов: слабость рубля или мощь доллара США

Инвестиции всегда составляли серьёзную проблему российской экономики. Их всегда не хватает, этих инвестиций.

Какую бы экономическую публикацию вы ни затронули, если это не официальный отчёт какой-нибудь правительственной структуры, то обязательно обнаружите: инвестируют в России непозволительно мало и неохотно, и при этом объём инвестиций постоянно снижается. Правда, человека внимательного удивит факт сочетания «низких инвестиций» и убедительного экономического роста вплоть до конца 2012 года.

Впрочем, инвестиционные симпатии – дело неоднозначное, обусловленное множеством факторов. Именно поэтому то, что Россия оказалась на предпоследнем месте по инвестиционной привлекательности, заслуживает особого внимания. Как распределяются симпатии инвесторов, что на них влияет и что это означает для России?

Исследование Economist Intelligence Unit: только 12% инвесторов считают Россию привлекательной

Ежегодное исследование инвестиционной привлекательности рынков, которое проводит Economist Intelligence Unit, показало, что в этом году:

- Россия занимает предпоследнее место: лишь 12% опрошенных инвесторов сочли Россию подходящим местом для инвестиций, предпочитая её только единому рынку стран Персидского залива.

- на первом месте – США,

- на втором с незначительным отрывом – Китай,

- популярны страны Юго-Восточной Азии, Бразилия, отчасти – Индия (получившая, однако, лишь половину от ожидаемых 50% голосов). Даже кризисный Евросоюз привлекает почти 20% опрошенных инвесторов.

Итак, Россию можно назвать «инвестиционно непривлекательной». С чем же это связано? Возможно, виной тому – специфический российский инвестиционный климат, о крайне негативном характере которого так любят твердить либеральные экономисты? Дескать,

- поведение властей в России непредсказуемо, а сама власть ничем не ограничена;

- бизнес вести тяжело, хлопотно, много бюрократический преград, к тому же в любой момент можно его лишиться;

- с крупными бизнесменами не церемонятся – пример Ходорковского у всех перед глазами.

Вот поэтому-то и не хотят инвестировать в Россию ни новые инвесторы, ни те, кто уже с ней работал. Климат всему виной.

Эксперты: «инвестиционный климат» - это лишь метафора

Однако, по мнению экспертов, подобное объяснение – совершенная глупость.

 – Во-первых, «инвестиционный климат» - это лишь метафора, за которой ничего не стоит: инвестора заботит лишь прибыльная эффективность инвестиций, а остальное – не более, чем обёртка.

– Во-вторых, «инвестиционный климат» за последние несколько лет не претерпел никаких изменений – а вот отток инвестиционного капитала из России чётко увязывается с кризисными периодами. Суть же этих периодов отнюдь не в изменениях «климата», а в совершенно объективных показателях, которые и являются причиной падения инвестиционной привлекательности Российской федерации.

Такое объяснение, как «медленный рост» или даже «падение» ВВП, также не является полным. Например, Кипр сегодня вряд ли может похвастаться ростом ВВП, да и Евросоюз в целом уж никак не впереди по этому показателю. А инвестиционная привлекательность у них выше. Почему?

С одной стороны, эксперты отмечают, что выстроенный Economist Intelligence Unit рейтинг инвестиционной привлекательности показывает таковую лишь для спекулятивного капитала. И в этом отношении банковская, фондовая, биржевая система России не в состоянии конкурировать с развитыми или бурно развивающимися аналогами ЕС или того же Китая. Но это лишь часть проблемы, и не самая главная. Этот фактор имеет значение, так же, как и то, что инвесторы в подобных опросах рефлекторно не отмечают Россию в качестве инвестиционно привлекательного рынка, поскольку это считается как бы «дурным тоном». При этом так делают даже те, кто инвестируют в российские рынки. Но эксперты подчёркивают: проблема не в самом рейтинге, а в том, что инвестиционный капитал действительно уходит из России.

Наиболее важными причинами снижения инвестиционной привлекательности и оттока капиталов эксперты считают:

- ухудшение прогнозов роста ВВП России (Минэкономразвития понизил свой прогноз до 2,4%), инфляции (5,8%), роста промпроизводства (2%), оттока капитала (35 миллиардов долларов США);

- неблагоприятные прогнозы цен на нефть, на которую по-прежнему «завязана» российская экономика;

- торможение экономики сокращением газового экспорта и серией провалов ведущей компанией страны – «Газпрома».

Таким образом, главная причина инвестиционной непривлекательности – это падение цен на энергоносители в условиях сырьевого характера российской экономики. Что же касается инвестиционной привлекательности США, которая многих удивляет (в самом деле, странно наблюдать рост инвестиций в экономику, которая ничего не производит), то она связана в первую очередь с двумя факторами:

1. Доллар «спокойно» проседает, в отличие от укрепляющегося и укрепляемого рубля, а это (проседание доллара) стимулирует экспорт и конкурентоспособность внутреннего производителя.

2. Инвесторы недвусмысленно рассчитывают на то, что США в ближайшее время стимулируют свою экономику старым привычным способом – войной

3. Доллар остаётся основной резервной валютой – а это уже делает его будущее более определённым, нежели рубля; именно поэтому американские финансисты без опаски позволяют своей валюте «проседать», в то время как российский Центробанк укрепляет рубль, хотя в кризисной ситуации логичнее его девальвировать.

Весомость доллара США определяется стабильностью американской экономики – этот тезис уже более полувека являлся аксиомой как для экономистов, так и рядовых потребителей. События последних недель поставили под сомнение, таким образом, не только незыблемость позиций экономики США в свете глобальных экономических процессов, но и надежность банкнот с изображениями бывших президентов Нового Света.

Источник - Онлайн-журнал «Биржевой лидер»

Оригинал - http://www.profi-forex.org/novosti-rossii/entry1008162252.html